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国信期货早评:对中国经济强劲增长的预期,油价持续反弹

来源:汇通财经网   时间:2023-03-04 11:42:28

股指:资金板块轮换,股指多单轻仓;

国内货币刺激经济获得较好的效果,中国统计局公布制造业PMI为52.6,经济显著增长。随着两会即将到来,委员的提议一般会成为不断的热点被市场炒作。信息方面,工信部提出加快发展数字经济,刺激经济层面上,基础建设信贷投放被市场认可,资金板块切换相对较好,股指多单轻仓。


(资料图片仅供参考)

国债:利率短期波动,国债观望;

货币刺激经济的效果显现,统计局公布,中国2月官方制造业PMI为52.6,财新制造业PMI为51.6。经济先行指标显著较好,这将一进步导致货币刺激经济的力度加大。月初,银行间货币需求减缓,信贷增长需求由于低利率将会持续高位,现券收益率有所回升,国债转为观望。

工业硅:供需双增,偏弱震荡;

周四工业硅主力合约较前一交易日下跌0.09%,收盘于17525元/吨。现货市场成交偏弱,下游按需采购。在供给端,北方开工率高位,供应充足,南方枯水季,产量维持低位,云南怒江区本周硅厂限产,但影响的量有限。湖南硅厂本周开炉,供应量有所上行。需求端,有机硅产量增速较快,需求转好;多晶硅价格维持高位,企业开工率高企,但行业库存也在快速攀升;铝合金需求相对低迷。库存方面,港口库存和工厂库存略有增加,库存高企施压硅价。整体来看,工业硅供需双增,库存高企,短线偏弱震荡概率较高,但下行空间有限,交易上逢低做多,17000元/吨左右有安全边际。

镍:镍价持续下行,预计短线震荡下跌;

周四夜间沪镍主力合约持续下行,夜盘收盘价报价186270元/吨,下跌2.57%;LME镍收盘于24160美元/吨,下跌2.93%。消息面,市场消息称俄罗斯最大的镍生产商Nornickel正在以人民币计价的方式向中国出售镍,现货定价方式为上期所和LME的混合价格,有利于定价回归基本面,镍价再度承压运行。因地缘政治因素或导致俄镍贸易流向出现巨大转变,叠加俄镍以人民币为计价方式,促使俄镍未来更多流入国内,或缓解国内低库存局势。此外,欧美对俄镍的接受度进一步下降或再度导致盘面呈现外强内弱。基本面来看,供应端镍矿价格依旧坚挺,精炼镍、镍铁成交再度走弱,硫酸镍价格上行趋势放缓;需求端传统领域及新能源领域仍旧偏弱。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。短期国内消息面、基本面偏弱使得镍价承压运行,低库存对镍价起到一定的支撑作用,预计镍价短线震荡下跌。

贵金属:劳动力市场仍然强劲金银震荡存支撑;

周四晚间,COMEX黄金期货下跌0.3%,报1840.5美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.9%,报20.901美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2304主力合约报414.64元/克,上涨0.34%;沪银2306主力合约4900元/千克,下跌0.26%。周四晚间,美国上周初请失业金人数为19万人再次下降,劳动力市场维持强劲。隔夜10年期美债利率升至4%以上,金银震荡或已充分消化预期。CME数据显示市场预期3月美联储加息50bp概率升至近30%。近期消费、通胀等数据偏强使市场停止加息预期推后至6-7月,也不再预期今年内会降息,预期向现实回归,程度已较为充分。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变,中短期看市场预期充分调整时点或已渐近,若有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下,贵金属有望迎来下一波上行。

苹果:走货不佳苹果维持区间震荡;

周四,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305偏强震荡,收9167,较上一交易日涨0.89%,持仓21万手。据卓创资讯,截至3月2日,全国冷库目前存储量约为684.64万吨,处于五年历史偏高位置。周度走货12.44万吨,环比略有提高但不及去年同期水平。下游消化的时间窗口缩窄,后期产地出货节奏值得关注,近月合约或震荡偏弱。操作建议偏空思路对待。

花生:反弹回升关注进口;

周四,花生期货反弹。主力合约PK2304震荡上行,收11094,较上一交易日涨1.84%,减仓0.6万手,持仓11万手。据卓创资讯,河南驻马店白沙花生通货米收购价格11700-11900元/吨,报价小幅偏弱,但仍处于有价无市状态。花生市场信心受到扰动,进口花生即将集中到港,关注进口情况。操作建议震荡偏空思路对待。

生猪:观望情绪浓延续震荡;

周四生猪期震荡为主,主力LH2305合约暂报17275元,较上日结算价涨0.44%。现货方面,据汇易网,河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤,较昨日持平。生猪后期出栏增速有减缓可能,但均重水平仍偏高,供应短期难有较大缩减,需求方面,终端需求恢复程度仍较有限,二次育肥及冻品囤货推动猪价反弹到16元以上后,现货市场观望情绪上升,而期货盘面利润修复,且升水较高,后期继续拉涨动力不足。操作上,单边观望。产业投资者关注盘面锁定利润机会。

玉米:窄幅震荡等待新的驱动因素;

周四夜盘玉米期货窄幅波动,主力5月合约跌变化不大,暂报2844元。现货方面,据汇易网,北港玉米二等收购2800-2810元/吨,较昨日持平,广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨,较昨日降价10元,集装箱一级玉米报价3030元/吨以内,东北玉米收购价格小跌,黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨,吉林深加工玉米主流收购2630-2720元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨,辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。对于后市来看,目前国产玉米售粮进度过6成,进口玉米到港虽然较多,但从船期来看难以持续,从需求来看,深加工利润偏差,后期终端消费恢复情况成为关键,而生猪市场情绪改善,降体重阶段性结束,随着二次育肥进场,后期猪料消费或有企稳改善可能,整体而言,国内玉米总体以紧平衡为主,供应压力后期有逐步缓解可能,后期震荡偏强为主。操作上,短线交易为主。

豆类:阿根廷产量继续下调美豆震荡回升;

周四CBOT大豆期货收盘上涨,其中基准期约收高1%,美国现货市场强劲,阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所计划第四次下调2022/23年度产量至3350万吨。5月期约收高15美分,报收1509.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕震荡回升,美豆的走高让连粕底部获得提振,主力合约再度测试3750一线,短线空单离场也推动价格止跌。在国内现货及美豆整体疲软下,连粕低位运行延续,短线操作。

油脂:马棕油供给担忧加剧继续领涨油脂;

周四CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高1.8%,因为马来西亚毛棕榈油期货走强。5月期约收高1.07美分,报收61.90美分/磅。与之相比,连豆油高位震荡收低。

周四BMD毛棕榈油期货强劲上涨,马来西亚洪水泛滥,印度取消葵花籽油免税配额有助于提振棕榈油需求。黑海谷物协议前景不明朗,也引发供应中断担忧。5月毛棕榈油期约上涨111令吉,报收4,293令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡收涨。受此影响,连棕油高位震荡收涨。

周四ICE加油菜籽期货市场继续上涨,其中基准期约收高0.8%,主要因为其他主要的植物油市场走强。5月期约收高6.70加元,报收825.30加元/吨。夜盘郑菜油震荡走高。马棕油洪水影响仍在发酵,叠加出口预期向好,近期马棕油或将提振全球油脂,内盘油脂或将跟盘走强,连棕油领涨油脂。操作上保持波段思路对待。

沥青:沥青走强成本端稳定;

周四夜间,原油高位震荡支撑沥青成本端,夜间沥青价格上涨1.1%。目前沥青炼厂利润表现较为稳定,根据百川盈孚数据,截至2月28日当周,沥青炼厂利润约为186元/吨,总体表现稳定。同时,市场供应量也有所回升,截至3月1日,全国沥青炼厂开工率约为38.21%,近几周持续回升,库存水平持续在33%附近波动,整体可控。但是,近期沥青现货价格相对稳定,主力炼厂均未出现大幅度上调现货价格的情况。但是目前仍处沥青传统淡季,持续上涨驱动有限,建议关注逢高沽空的交易机会。

原油:对中国经济强劲增长的预期油价持续反弹;

周四WTI原油上涨0.24%,报收于77.88美元/桶,夜盘国内原油SC2304上涨2.18%,报收于566.5元/桶。受美国原油需求增加和中国经济数据改善的支撑,国际油价持续反弹,然而对欧洲加息担忧,抑制国际油价涨幅。中国制造业和服务业采购经理人指数公布乐观数据后,进一步提升对中国经济复苏的信心。根据欧盟统计机构的初步估计,2月份欧元区通胀率升至高于预期的8.5%。欧洲央行周四的会议纪要还显示,在两周后的3月会议之后,欧洲央行很可能会继续加息。技术面,WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行,SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议:震荡思路操作。

橡胶:港口橡胶库存仍处高位胶价短期维持震荡;

夜盘沪胶RU2305下跌0.16%,报收于12290元/吨。虽然海外产区逐步进入低产期,新胶水供应压力减缓;但港口到货量依然较多,现货库存有望呈现继续累库形态;需求端,随着下游轮胎整体开工持续向好,对行情形成一定利好支撑。经过前期备货,轮胎社会库存高位,商家备货积极性减弱,拖累代理商出货缓慢。同时了解,厂家轮胎库存低位,出货放缓,逐渐进入库存储备阶段,开工高位。技术面,胶价RU2305下跌空间有限,短期维持震荡。操作建议:震荡偏多思路操作。

铁矿石:情绪回暖强势震荡;

周四夜盘铁矿石高位延续强势震荡,05合约涨2.5至912,涨幅0.27%。国内PMI超预期,高频数据2月楼市回暖,市场情绪走强。产业端,临近季节性旺季,终端需求快速启动,铁水产量持续上行,预期有一定兑现,不过钢厂铁矿石库存偏低,有补库预期,价格仍有支撑。多头趋势延续,操作上建议短线参与。

玻璃:库存增加延续震荡

周四夜盘玻璃延续震荡,小幅上行。玻璃05合约涨7至1543,涨幅0.46%。玻璃自身供需延续弱势,库存持续增加,供应端再次开始下滑,厂内库存积累,现货价格回落。临近旺季需求没有启动迹象,上行动力不足,宏观情绪推动下,盘面短线回升,盘面维持横盘震荡,建议短线操作为主。

焦炭焦煤:情绪回落双焦回调;

周四夜间,焦炭2305低位开盘,震荡偏弱运行,报收2934.5,下跌19.5,跌幅0.66%。焦煤价格上涨,焦企利润再度下滑,开工保持平稳。高炉端复产,铁水产量以及原料日耗量增加。下游适当增库带动现货成交,焦企出货顺畅。盘面情绪回落,高位震荡运行,建议短线操作。

周四夜间,焦煤2305低高位开盘,震荡偏弱运行,报收1987,下跌37.5,跌幅1.85%。内蒙古矿难影响,短期国内煤炭供应短期偏紧。焦企利润再次下滑,但下游原料库存低位,按需补库下市场成交尚可,期货盘面高位回调,建议逢低短多操作。

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