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1月15日，英镑维持相对疲软的走势，仍围绕1.30关口窄幅震荡，因为此前一周多达三位英国央行官员暗示可能即将降息。不过，蒙特利尔银行分析师却认为，围绕降息预期出现的负面情绪是错误的，英镑下滑就是买入机会，他能找出至少三个理由。万神殿宏观经济等机构暗示，疲软的11月经济数据有点过时，实际上英国经济已有复苏迹象，英镑下滑为投资者低位建仓提供好时机。

英国央行转向鸽派，英镑承压下滑但分析师却称仍值得买入

英国央行最近释放的信息很明确：如果2020年1月降息，投资者不要感到意外。起先是英国央行行长卡尼(MarkCarney)和货币政策委员会委员滕雷洛(SilvanaTenreyro)释放了该消息，随后委员弗雷格(GertjanVlieghe)上周末也表示，最近英国经济活动放缓，可能需要降息来支持经济增长。如果本月晚些时候发布的经济数据显示英国经济表现依然疲弱，他将投票支持自2016年以来首次降息。

如果这三位货币政策委员会成员本月投票支持降息，他们将加入桑德斯(MichaelSaunders)和哈斯克尔(JonathanHaskel)的阵营，后两位成员早在2019年11月就投票支持降息。

由于鸽派阵营又增加三位成员，英国央行1月底宣布降息的可能性从上周的5%上升至52%以上。

不过，蒙特利尔银行资本市场欧洲外汇策略主管加洛(StephenGallo)表示，波折不断的脱欧进程导致英国央行政策存在倾向。英国央行因为脱欧进程感到震惊，因此倾向选择降息，尽管英国经济活动在大选过后存在上涨潜力。因此，加洛称，英镑下跌是买入机会，因为英镑最终将复苏。

作为央行鸽声渐浓的直接回应，英镑承受着压力，因为市场对利率预期出现改变，1月14日英镑一度跌破了1.30的关键水平，虽然1月14日成功收复这一关口，但之后走势依然疲软。

在保守党赢得12月大选，英国政局的影响有所消退后，英国央行决策现在是英镑的主要动力。这意味着，英镑投资者将关注未来几周的经济数据，以及投资机构的报告。

格林还表示：“越来越多的迹象表明，英国央行将下调利率，这可能会促使投资者买入海外金融资产。我们预计英镑将出现更多波动。因此，我们可能会看到投资者增加对海外金融资产的敞口，包括全球股票基金。”

英镑值得买入至少存在三个理由

然而，蒙特利尔银行的加洛却认为，围绕英国央行降息预期而产生的英镑负面情绪可能是错误的，因此对于那些愿意投机经济复苏的人来说，英镑的前景颇具吸引力。

至于为什么投资者应该在英镑下跌时选择买入，他能想到至少三个原因：

①英国经济数据疲软是旧新闻，现在正处于一个新世界；

②面对曲折不断的脱欧进程，一些评论员似乎仍处于“震惊与否认“或“愤怒”阶段，因此仍抱有一定的偏见；

③英国央行在短期内较为宽松的政策，应该会使英镑在即将到来的财政刺激中反弹得更大，因为刺激效应会相互碰撞。

英镑下滑以及英国央行降息的明显意愿，与英国国家统计局发布的最新一组GDP数据相吻合。这些数据显示，11月份英国经济萎缩了0.3%。不过，这份报告还显示，美国经济在截至11月的三个月里增长了0.1%，好于市场此前的预期。9月和10月的数据都向上修正。

万神殿宏观经济(PantheonMacroeconomics)的英国经济学家托姆斯(SamuelTombs)表示，市场似乎忽视了前几个月GDP增长的积极修正。

事实上，由于12月保守党赢得大选，英国出现巨大政治转变，11月的疏数据显得有点过时。目前的风险在于，英国官员过分强调了大选结果出炉前的负面数据。

经济复苏迹象令英国央行的干预显得很奇怪

初步证据显示，选举结果与英国企业信心的急剧回升相一致，但Arkera的策略师帕特尔(VirajPatel)称，有迹象表明，甚至在选举之前，英国的经济前景就已经在改善了。因此，英国央行选择放鸽的时机显得很奇怪。

英国央行的态度似乎与经济发展步调不一致。这反过来表明，英镑的最新跌势也不平衡。

帕特尔表示，市场再次对英国GDP前景、脱欧风险和英国央行政策进行了错误定价。这为投资者建立新的英镑多头头寸创造了良好的机会。鉴于政府计划中的财政宽松基调，英国央行在3月预算公布前采取行动将是不寻常的现象。

MAFGlobalForex外汇研究主管福根(Marc-AndreFongern)表示：“鉴于选举结果异常明确，政治风险也相应降低，我认为目前有关降息的辩论是相当不适当的。我预计英国央行1月份不会实行降息。与2019年类似，英镑再一次遭遇了不成比例的悲观风险评估。在我看来，最近下滑的英镑仍然具有吸引力。”

外汇分析师GaryHowes认为，影响英镑前景的关键是1月24日发布的PMI数据。这将是大选后英国央行面临的第一组关键数据，这应该能给央行一定暗示，即是否应该按兵不动，让经济出现一定发展后再选择相关行动。

因此，若1月24日、27日和28日公布的数据好于预期，可能成为英镑反弹的催化剂。英镑显然再次聚焦于应该经济基本面情况。但是，英国央行是否注意到这些数据是另一回事，其仍有可能选择忽视数据的潜在改善迹象，并伺机实行降息。

在欧盟与英国正式展开贸易谈判之前，英国央行不希望年内做出具有政治动机的决定，目前正处于这样的时间窗口。因此，英国央行可能会认为，伴随着对英国经济的焦虑情绪，在潜在的贸易谈判前，实行防御性降息是谨慎之举。

英镑兑美元日线图



汇通财经易汇通软件显示，北京时间1月15日10:50，英镑兑美元报1.3022/24。